从供应面来看，铜箔企业产能扩张缓慢。据东吴证券研报显示，铜箔市场中期供需紧张局面将持续较长时间，未来国内铜箔企业扩产计划较多，但是从 2020 年跟踪的进度来看，实际扩产低于预期，除了超华科技8000 吨项目于2020年11月份投产外，其它项目进展缓慢；进展缓慢的主要原因为铜箔设备订货周期长、设备厂家产能制约等，预计 2021 年行业供需格局将好于预期。国内铜箔总产能超过50万吨，预计 2020/2021 年产能扩张分别为 3.3/2.9 万吨，有一定增长但仍然可控。

原材料：铜价大涨

自2020年3月以来，铜价持续强势，截止2021年1日28日，SMM 1#电解铜平均价格报元/吨，涨幅高达58%。原材料价格的大涨推升了铜箔价格。

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铜箔加工费大涨

中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会研究员闫志刚表示，当前铜箔加工费相对2020年最低点上涨近30%。目前8μm铜箔加工费约3万元/吨，6μm铜箔加工费为4.5万元/吨，4.5μm铜箔加工费则达7万元/吨至7.5万元/吨的水平。目前市场主流的6μm铜箔加工费虽然较2020年上半年有所回升，但与2017年6万元/吨至6.5万元/吨的高位相比还是有较大的距离。

1月18日，超华科技表示，公司目前铜箔订单充足，产能利用率处在高位。铜箔加工费自2020年下半年以来处于上涨趋势，公司铜箔加工费2020年下半年至今涨幅约30%-40%。超华科技还表示，超华科技作为全产业链布局的铜箔潜在龙头企业，受益于电子铜箔和锂电铜箔的市场供需格局，叠加铜箔加工费不断提升，短期内业绩的高成长性具有较强确定性和可持续性。

铜箔市场向好企业受益忙扩产

国内具备6μm铜箔的厂家及产能并不多，目前主要集中在诺德股份、嘉元科技、超华科技等少数厂家。此外，龙电华鑫、铜冠铜箔、德福科技、中一科技、华威铜箔等企业也开始上量。

铜箔市场持续向好，产业链企业纷纷受益，多家相关公司纷纷扩产。

近日，诺德股份公告称，公司孙公司惠州电子拟进行扩建年产1.2万吨高端极薄锂电铜箔产能。

2020年12月初，铜冠铜箔递交了上市申请，拟募资12亿元，用于年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高性能电子铜箔技术中心项目和补充流动资金。目前，铜冠铜箔拥有电子铜箔产品总产能为4.5万吨/年，其中锂电铜箔产能2万吨/年。

2020年11月，嘉元科技也宣布在江西赣州建设年产2万吨电解铜箔项目。目前嘉元科技在建或处于规划阶段的锂电铜箔产能有3.5万吨，全部建成后将有5.1万吨产能。

2020年11月，龙电华鑫宣布将分期投资100亿元在南京溧水产业新城建设龙电华鑫锂电铜箔华东总部基地。目前龙电华鑫在河南灵宝、陕西宝鸡、山东东营等地也有产能布局。

2020年11月中旬，湖北中一科技拟在创业板上市的申请文件获得受理。其提交的招股书显示，公司拟募资7.16亿元，用于年产1万吨高性能电子铜箔生产建设、技术研发中心建设和补充流动资金。

2020年10月，超华科技披露融资预案，拟募资不超过18亿元，投向年产1万吨高精度超薄锂电铜箔建设、年产600万张高端芯板等项目。据悉，目前超华科技的铜箔总产能已达到2万吨。

尽管目前国内锂电铜箔企业都在加码扩增产能，但锂电铜箔扩产周期一般长达2-3年，核心设备和工艺积累等因素仍是导致产能释放缓慢的主要因素，短期内高端锂电铜箔的需求缺口预计仍难弥补。市场人士认为，铜箔新增产能将在2022年逐步得以释放，行业或迎新的竞争格局。目前在业内拥有技术积累、创新优势的铜箔企业可依靠稳定的供应关系强化优势，享受到产品迭代的技术红利。